이런 아픈 과거에도 불구하고 전문가들 사이에서 다시 베트남을 주목해야 한다는 의견이 나오고 있다. 투자자 입장에서는 '이번에는 믿어도 될까' 하는 의구심이 들게 마련이다. 객관적인 수치가 베트남 경제의 성장을 보여주고 있다는 게 전문가들의 시각이다. 이용훈 신한금융투자 글로벌사업부 팀장은 "베트남 경제의 펀더멘털 변화가 시작되고 있다"며 "이제는 베트남을 다른 시각으로 봐도 될 것"이라고 밝혔다. 신한금융투자에 따르면 지난해 하반기부터 베트남 경제 지표가 안정화되고 있다. 물가상승률이 7% 이하에서 관리되고 있고 지난 2011년 하반기부터 기준금리 인하가 지속되고 있다.
또 정부가 기업 금융지원에 나서고 이자부담을 줄여줌으로써 2년 연속 무역수지 흑자를 유지하는 선순환이 이뤄지고 있다. 무역수지 흑자는 베트남 환율 안정으로 이어지고 있다는 진단이다.
특히 그동안 경제성장 걸림돌로 지적돼왔던 은행 부실채권의 정리가 본격화되고 있다는 점도 눈에 띈다. 베트남 정부는 베트남자산관리공사를 가동해 이달부터 공적자금 투입을 통한 부실채권 매입을 시작했다. 공적자금 투입을 통한 구조조정은 IMF 이후 한국의 은행 구조조정 상황과 유사하다는 평가다. 이와 함께 베트남 경제가 주목받는 이유는 글로벌 생산기지로 발돋움하고 있기 때문이다. 외국인 직접투자의 80% 이상이 제조업 부문에 집중되고 있다. 중국의 인건비가 올라가면서 중국에 비해 노동력이 40% 이상 저렴한 베트남이 부각되고 있다. 삼성전자, LG전자 등을 포함한 글로벌 기업들의 제조업 투자가 이어지고 있다.
증시에 대한 규제가 풀리고 있다는 점도 호재로 꼽힌다. 은행, 증권 등의 구조조정을 위한 외국인 투자한도 확대 논의가 활발하게 진행 중이다. 현재 30%인 은행의 외국인 투자한도를 50%까지 높이고 49%인 일반 기업의 투자한도도 60%까지 높아질 것으로 예상된다. 이를 통해 외국인 자금의 증시 유입이 활발해질 것으로 기대한다.
이에 힘입어 증시도 차츰 살아나고 있다. 베트남 VN지수는 지난해 말 400선에서 499.07(10월 9일 현재)까지 올라왔다. 베트남 펀드 수익률도 개선세가 뚜렷하다. 베트남 펀드의 최근 1년 수익률은 20~30%로 국내 주식형 펀드는 물론이고 해외 펀드 중에서도 월등한 수익을 보여주고 있다. '동양베트남민영화혼합 1' 펀드가 최근 1년 수익률 35.77%로 가장 높았고 'KB베트남포커스95(주식혼합)A', '미래에셋베트남 1(주식혼합)종류A' 가 각각 34.72%, 33.26%로 뒤를 이었다. '한국월드와이드베트남혼합 1' 펀드도 연간 25% 이상의 수익을 냈다.
이처럼 베트남을 보는 시선이 달라지고 있기는 하지만 여전히 높은 변동성은 베트남 증시의 풀리지 않는 숙제다. VN지수는 여전히 급등락을 거듭하고 있다. 시가총액이 39조원도 되지 않기 때문에 변동성 위험은 여전하다. 과거 '한국 펀드가 베트남 증시를 좌지우지한다' 는 말에서 크게 달라지지 않았다는 것이다.
(편집팀)
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